单日资金净流入54亿，绿色电力的“价值重估”能走多远？

7月20日，A 股绿色电力板块爆发。同花顺(300033)概念指数（885936）收盘报 1064.24 点；国证绿色电力指数（399438）报 2088.42 点，涨幅 3.52%，全天成交额 422.60 亿元。

个股层面，华银电力(600744)（+10.07%）、金开新能（+10.05%）、立新能源（+10.04%）、涪陵电力(600452)（+10.01%）全数封板；九洲集团涨 12.98%，杭钢股份(600126)涨超 10%，长江电力(600900)、中国核电(601985)收盘涨幅均超 2%。

(资料图片仅供参考)

资金方面，绿色电力ETF 富国（561170）收盘上涨 2.57%，已连续 3 日获资金净流入，7月17 日单日净流入 1357.44 万元；电力 ETF（560480）大涨 2.82%，冲击两连阳。同花顺盘后统计，绿色电力概念板块 7 月 20 日主力资金净流入 54.27 亿元，板块全天成交额 1871.83 亿元。

从7月初到7月20日，绿色电力板块已多次成为市场焦点。7月以来，国家能源局密集出台一系列政策组合拳，曾被视为“稳定收息”的公用事业板块，正在被市场重新定价。从“被动接纳”走向“主动定价”，绿色电力的产业逻辑转变究竟是短期催化还是长期拐点？

“算电协同”背后的价值重估

核电纳入绿证体系、农村微能网试点、节能降碳三年行动，这三大措施密集出台，正在重构绿色电力的产业逻辑。

券商研报分析，核电纳入绿电绿证体系，是这一轮政策组合拳中最具突破性的信号。核电作为稳定、低碳的基荷电源，被纳入绿电绿证体系意味着其环境价值将被市场化定价。据预测，到2030年核电运行装机容量将达到1.1亿千瓦左右。核电企业将从单一的电价收入，拓展至绿证交易、碳排放核算等多重收益渠道，盈利模式面临系统性重估。

在需求侧，绿电直连已从2025年的"单点绑定"升级为"集群共享"。 2025年，两部门曾印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，支持绿色电力不经过大电网与单一用户"直接见面"。2026年政策进一步升级，绿电直连正从"单用户"模式走向"多用户"模式，从"单点绑定"升级为"集群共享"。

目前，全国已有99个绿电直连项目完成审批，对应新能源总装机规模3405万千瓦。算力枢纽节点加速推进算电协同项目落地，通过绿电直供、风光配套、电网改造等方式实现算力集群与清洁能源深度绑定。"算电协同"从顶层设计走向项目落地，为绿色电力打开了AI时代的增量需求空间。

券商报告指出，电力板块逐步完成“重资产建设—稳定运营—现金流释放”的经营步调，经营现金流显著释放。数据显示，2025年全电力板块经营性现金流达8388亿元，同比提升 19.7%；板块现金分红总额由2021年436亿元提升至2025年883亿元。

有研报判断，电力板块近三年ROE波动相对较小，稳经营状态叠加现金流释放，预计未来分红规模持续提升。

不过，虽然风电光伏装机快速增长，但电网消纳能力建设相对滞后。国家能源局已明确要“多措并举提升新能源并网消纳水平”，但消纳瓶颈的实质性改善仍需时间。

随着新能源大规模并网，市场化交易电价面临下行压力。方正证券研报指出，2026年起各地容量电价普遍提升有望在一定程度上缓解电价下滑压力，但绿电企业的度电利润仍可能承压。

关键词： 财经频道 财经资讯